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Considere as seguintes propostas de reformulação da pontuação do texto.

I - Substituir os dois pontos que seguem o vocábulo isto (L.17) por ponto e vírgula.

II - Substituir o ponto que segue o vocábulo espreita (L.29) por um travessão, com os devidos ajustes no emprego de maiúsculas e minúsculas.

III - Substituir o ponto que antecede o vocábulo Mas (L.48) por uma vírgula, com os devidos ajustes no emprego de maiúsculas e minúsculas.

Quais estão corretas do ponto de vista da norma gramatical e conservam o sentido original do texto?